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私募垂头丧气 风投狂飙突进

作者:苏海强 时间:2012年01月06日 信息来源:深圳商报
    专注于后期投资的PE(私募股权投资)和专注于早期投资的VC(风险投资),就像一对玩跷跷板的伙伴,在PE面临重重困境的同时,清科研究中心昨日发布研究报告显示,2011年中国VC市场募资、投资、退出均实现翻倍增长。     VC全面崛起     统计显示,2011年,中外VC机构于中国内地市场共新募基金382只,为2010年的2.42倍;在基金募集规模方面,募集资本总量282.02亿美元,为2010年募资总量111.69亿美元的2.53倍。     投资方面,2011年,中国VC市场投资激增,共发生投资案例数1503起,其中披露金额的1452起投资涉及投资金额共计127.65亿美元,投资案例数和金额分别达到2010年的1.84倍和2.37倍。     退出方面,2011年,中外VC机构共发生456笔退出交易,较2010年388笔退出交易增长17.5%。从退出方式来看,IPO依然是最主要的退出方式,共有312笔IPO退出,占比68.4%。     互联网最受VC青睐     2011年,中国VC市场1503起投资共分布于23个一级行业中。     2011年互联网领域投资持续火热,投资案例数及总投资金额再创历史新高,全年发生276起投资,较2010年增幅达120.8%;投资金额32.99亿美元,较上年增长359.5%。其中,细分领域电子商务获得最多投资。     其次,近年来国家对节能环保行业的支持力度进一步明确,清洁技术领域投资成为投资者追逐热点。2011年共发生129起投资,投资金额9.43亿美元,较2010年增长分别为53.6%和85.6%。第三,电信及增值业务在2011年获得众多投资机构青睐从而入围前三甲,全年共发生投资107起,投资总额7.51亿美元。     从投资规模来看,2011年已知金额的1452起投资,除了个别5亿美元规模的投资外,整体投资规模偏小。规模在500万美元以下的投资案例共745起,占总投资案例近一半,投资总额18.29亿美元。     创投大佬前移投资阶段     谈起PE面临困境、VC却狂飙突进的问题,昨天,高新投(香港)公司董事长王干梅在接受深圳商报记者采访时说:“这是正常现象,说明中国创投市场正在理性回归。”     王干梅分析认为,这离不开创投机构本身的竞争态势和宏观经济形势两方面原因。     王干梅说,在创投机构竞争态势方面,前段时间以来,由于创业板创富效应,创投机构陷入哄抢PRE-IPO项目(后期项目)的无序竞争,造成投资回报下降,投资后期项目风险加大,很多创投机构开始沉下心来投资一些具有成长性的早期项目。此外,在宏观经济形势方面,股市持续低迷,尤其是创业板表现不佳。为了在未来寻找到最安全、获利大的项目,创投机构只能将投资阶段前移。     点石投资董事长吴芳昨天对记者分析说,在此前3-5年的时间里,大多数创投机构都争相投资后期项目,致使投资价格不断抬高。从去年开始,二级市场“跌跌不休”,创投退出的利润空间已非常微薄。     在过去的3-5年内,专注于早期投资的创投机构不多。事实上,虽然早期投资成功率不高,但投资成本很低,VC投资可以通过企业的后几轮融资实现退出,不用全靠IPO退出,获利往往有数十倍,因此,在后期投资不景气的情况下,专注于早期投资的VC正日益被创投大佬们看好。据她所知,IDG、创新投、达晨创投等知名创投机构不仅纷纷募集VC基金,而且纷纷将投资阶段前移。
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